Термин shareholder activist еще не переведен на русский язык должным образом, так как подобная характеристика даже в зарубежной практике появилась совсем недавно. В данной заметке мы будем придерживаться дословного перевода «активный акционер» либо будем пользоваться альтернативой «инвест-активист».
В последние годы инвест-активисты стали более предприимчивыми. Как показывает анализ шорт-листа американских компаний, в прошлом году их среднерыночная капитализация увеличилась на $10 млрд, что на $2 млрд больше показателей за предыдущий отчетный период. Это впечатляет, потому как в прошлом десятилетии эта цифра составляла всего $2 млрд.
Деятельность активных инвесторов также замечена еще в 240 американских компаний, в каждой из которых их совокупная доля выросла в два-три раза за последние три года.
Несмотря на то что активисты владеют только $75 млрд всех активов, что никак не может сравниться с $2,5 трлн, размещенными в хедж-фондах, их роль в развитии предприятий и их деятельность в последнее время все больше привлекают к себе внимание, так как показывают более высокие темпы роста (чем те же фонды).
Проведенные исследования показали, что в среднем один активный инвестор может повлиять на производительность предприятия таким образом, что динамика развития последней сменяется с нисходящей на восходящую, создавая избыточные прибыли для акционеров, и сохраняет подобную траекторию в течение, по крайней мере, 36 последующих месяцев. К таким же выводам приходят исследовательские группы других стран.
Более тесное сотрудничество активиста с менеджментом компании, способность видеть внутренние проблемы фирм не только со стороны, но и с точки зрения собственной выгоды приводит к достижению положительных эффектов. Улучшение стратегического управления, укрепление позиций совета директоров, политика кнута и пряника – все эти механизмы, грамотно использованные инвест-активистами, идут на пользу в краткосрочной перспективе, дают компании возможности оставаться на плаву и активно развиваться.
Однако многим руководителям подобное внимание со стороны инвесторов оказывается не по душе. Те топ-менеждеры, которые умеют прислушиваться к сторонним советам, действительно могут обнаружить для себя ценные идеи, повысить производительность труда и благополучие акционеров. Альтернативой им могут выступать директора компаний, привыкшие к конфронтации и унитарному принятию решений.
На самом деле, как показывают те же исследования, взаимовыгодное сотрудничество и увеличение прибыли может быть достигнуто только в совместной работе, конструктивных переговорах с активными акционерами.
Все статьи
